Dupa un inceput promitator al anului 2025, sentimentul global privind fuziunile si achizitiile (M&A) a scazut, dar Europa se dovedeste a fi o exceptie pozitiva. Cel mai recent raport Mid-2025 M&A Insights al Boston Consulting Group (BCG) releva o revenire fragmentata a increderii investitorilor la nivel global, cu Europa depasind in mod neasteptat America de Nord in M&A Sentiment Index pentru prima data in ultimii doi ani. Pe baza datelor BCG, raportul constata ca, desi sentimentul global general ramane cu 37 de puncte sub media pe termen lung, increderea investitorilor europeni a ajuns la 85 - cel mai ridicat nivel dintre toate regiunile majore, semnaland un apetit reinnoit al investitorilor in contextul peisajului geopolitic si macroeconomic in schimbare.

"Este un moment de recalibrare. Entuziasmul de la inceputul anului s-a estompat, iar ceea ce vedem acum este o piata globala de M&A care se confrunta cu incertitudini. Dar Europa se remarca - nu pentru ca ar fi intr-un boom, ci pentru ca devine un refugiu sigur",  a declarat Jens Kengelbach, Managing Director si Senior Partner, M&A Global Leader.

 

Cu toate acestea, in pofida sentimentului ridicat, activitatea reala de M&A din Europa este mai temperata. In prima jumatate a anului 2025, regiunea a inregistrat tranzactii in valoare de 201 miliarde USD - o scadere de 14% fata de a doua jumatate a lui 2024. Discrepanta dintre cresterea sentimentului si reducerea activitatii sugereaza mai degraba o acumulare de potential decat o executie imediata. Prin contrast, valoarea tranzactiilor din Americi a crescut cu 23%, ajungand la 724 miliarde USD si reprezentand 62% din volumul global. Intre timp, Asia-Pacific continua sa fie afectata, cu o scadere de 43% a valorii tranzactiilor, pana la 155 miliarde USD, pe fondul tensiunilor geopolitice persistente si al incertitudinilor legate de politicile economice.

Scorul ridicat al Europei este sustinut de activitate notabila in sectorul serviciilor financiare si al asigurarilor. Tranzactii precum oferta Banca Monte dei Paschi pentru Mediobanca si achizitia Baloise de catre Helvetia ilustreaza dinamismul sectorial, chiar si in conditii de incertitudine mai larga a pietei.

Stabilitatea relativa a Europei - in special in comparatie cu volatilitatea de politica si reglementare din SUA - a pozitionat regiunea ca destinatie tot mai atractiva pentru capitalul international. 

Potrivit datelor BCG, investitorii europeni sunt deosebit de activi in industrii unde consolidarea aduce avantaje strategice, precum sectorul bancar si cel al asigurarilor.

 

La nivel global, activitatea M&A a totalizat 1,1 trilioane USD in perioada ianuarie-iunie, in scadere cu aproximativ 2% fata de cele sase luni anterioare. Desi numarul tranzactiilor mari (peste 500 milioane USD) ramane sub media pe termen lung de 60-80 pe luna, numarul mega-tranzactiilor (peste 10 miliarde USD) s-a mentinut la 24 - neschimbat fata de a doua jumatate a lui 2024.

Trei tranzactii au iesit in evidenta:

• achizitia propusa de Rasner Media a activelor TikTok din SUA pentru 47,4 miliarde USD;

• oferta Toyota Motor de 46,6 miliarde USD pentru Toyota Industries;

• oferta Sycamore Partners de 43,7 miliarde USD pentru a prelua Walgreens Boots Alliance.

Activitatea fondurilor de private equity a crescut, impulsionata de presiunea de a investi capital. Totusi, finantarea pentru startup-urile din etapele timpurii si avansate - in special in afara domeniului AI - ramane slaba.

 

 

In vremuri volatile, experienta face diferenta. Potrivit unei analize BCG pe 30 de ani, cumparatorii in serie genereaza aproape dublu valoare in perioade de incertitudine ridicata comparativ cu pietele stabile. In schimb, cei aflati la prima tranzactie sunt mai predispusi sa distruga valoare in conditii de volatilitate.

Aceasta perspectiva este cu atat mai relevanta acum, in contextul socurilor precum anunturile de tarife comerciale ale SUA din aprilie 2025, schimbarile continue de reglementare la nivel global si realocarile de capital. Datele sugereaza si ca jucatorii experimentati se adapteaza mai rapid - preferand structuri flexibile, precum joint venture-uri si earn-out-uri, pentru a reduce riscul si a naviga complexitatea tranzactiilor transfrontaliere.

Desi cifrele generale nu indica o revenire puternica, exista motive pentru un optimism moderat. Sectorul industrial a inregistrat o crestere de 62% a valorii tranzactiilor, urmat de energie (+54%) si sanatate (+23%) - sectoare sprijinite de tendinte structurale precum relocalizarea productiei, decarbonizarea si imbatranirea populatiei.

La polul opus, sectoarele de consum si materiale au inregistrat scaderi de aproape 50% ale valorii tranzactiilor, indicand zone unde prudenta investitorilor domina in continuare.

Activitatea IPO a inceput, de asemenea, puternic in prima parte a lui 2025, dar a incetinit in al doilea trimestru, pe fondul volatilitatii crescute. Totusi, pipeline-ul ramane consistent, ceea ce sugereaza ca o calmare a pietei ar putea declansa o revenire.

 

Ascensiunea neasteptata a Europei in increderea investitorilor arata unde ar putea fi oportunitatile - chiar daca executia efectiva intarzie.

Pentru investitori si lideri de corporatii, mesajul este clar: increderea poate fi limitata, dar pentru cei cu claritate strategica si disciplina, a doua jumatate a lui 2025 ar putea oferi o fereastra importanta de actiune.